TCL华星整合LGD广州LCD面板与模组厂动作又有新进展，拟收购价格超百亿元。

  9月26日晚，TCL科技（000100.SZ）发布了重要的公告称，拟通过控股子公司TCL华星光电技术有限公司（以下简称“TCL华星”）收购乐金显示（中国）有限公司（以下简称“LGDCA”）80%股权、乐金显示（广州）有限公司（以下简称“LGDGZ”）100%股权，以及LGDCA、LGDGZ运营所需有关技术和支持服务，基础购买价格为108亿元人民币。

  LGDCA为8.5代大型液晶面板厂，基本的产品为电视及商显大尺寸液晶面板产品，设计月产能为180千片大板；LGDGZ为模组工厂，基本的产品为液晶显示模组，设计月产能为230万台。LGDCA及LGDGZ均位于广州市黄埔区。

  在TCL科技方面看来，本次TCL华星成功收购LGD广州面板厂及配套模组厂，可以在一定程度上完成对面板资源的整合，优化行业格局，促进显示面板领域的良性竞争，助推半导体显示行业长期稳定与健康可持续发展。

  LGD方面则表示，通过出售和缩小液晶面板业务，推进以OLED面板业务为中心的事业结构重组，预计交割日期为2025年3月31日。

  行业人士对《中国经营报》记者表示，随着LGD广州工厂出售、夏普日本堺工厂正式关停，行业集中度进一步提升。

  此前的8月1日，TCL科技与LGD曾发布了重要的公告，披露TCL华星被确认为LGDCA 70%股权、LGDGZ 100%股权竞买的优先竞买方。LGDCA为LGD广州面板厂，主要是8.5代LCD面板工厂，2023年营业收入为63亿元，纯利润是6亿元；截至2023年12月31日公司净资产为118亿元。LGD直接和间接合计持有其70%股权，广州高新区科技控股集团有限公司持有其20%股权，深圳创维RGB电子有限公司持有其10%股权。LGDGZ为模组厂，2023年营业收入为119亿元，纯利润是5亿元，净资产28亿元。LGD持有其100%股权。

  随后的9月13日，创维集团又发布了重要的公告称，其全资子公司深圳创维—RGB与LG Display子公司乐金显示（广州）有限公司（LGDGZ）订立出售协议，深圳创维—RGB同意出售合资企业乐金显示（中国）有限公司（LGDCA）10%股权，现金代价为人民币13亿元。出售完成后，创维集团将不再持有乐金中国的任何股权，就此，LGD直接和间接合计持有LGDCA 80%股权。

  TCL科技9月26日的公告则确认了TCL华星拟收购的LGDCA股权份额由70%变更至80%。该公告还披露本次交易拟以现金方式支付，资产金额来源为TCL华星的自有或自筹资金；本次交易股权转让价款支付采取分期付款方式。

  不过，TCL科技方面仍提醒，最终收购金额根据过渡期损益、交割时点等因素会有调整。

  作为面板行业百亿级并购项目，LGD广州工厂的归属一直非常关注。实际上，LCD产业已经迈入相对成熟的发展阶段，持续的产业链整合也成为了行业发展的趋势。

  集邦咨询分析师先前给记者提供的多个方面数据显示，2023年，大尺寸LCD面板市占率（出货面积）中，京东方、TCL华星和惠科（HKC）排名前三，中国前三大LCD面板厂商在全球大尺寸LCD产能中占比为62%，其他厂商分别为群创、友达、LGD、彩虹、夏普，而LGD和夏普的市占率分别为7%和8%。

  “若华星顺利取得LGD广州厂产能，则有望策略性加速推升市场电视面板尺寸，从更广泛的角度来看，TCL集团品牌也有望在获得更多资源的情况下，逐步扩大市占率。然而，TCL华星在取得乐金显示广州厂后，如何维持广州厂现有客户、寻求更多客户资源，将成为其首要挑战。”TrendForce集邦咨询分析师陈巧慧对记者分析，由于乐金显示广州厂为其生产电视的大本营，这项收购案若顺利完成，将有助TCL华星提升市场话语权，并拉抬前三大厂的LCD电视面板供给面积市占率至近70%。

  除了LGD，今年，夏普已正式公开宣布位于日本的Gen10代线工厂将于今年第三季度开始停止生产。

  这也意味着韩国和日本都将降低LCD面板的份额，中国大陆在全球LCD电视面板市场占有率还将提升，接下来市场占有率大多分布在在中国大陆厂商和中国台湾厂商。

  陈巧慧也提醒道：“夏普Gen10产线将关闭，加上TCL华星上述收购案若顺利完成，也需要一段时间整合，而这都有利于明年重整产业秩序。”

  群智咨询（Sigmaintell）大尺寸事业部副总经理张虹则认为，并购落地后，LCD TV面板市场恐陷入短期震荡，厂商间的策略也有走向分化的可能，或许会对各个面板厂的经营和盈利带来风险。但从长远来看，整体市场供应集中度会促进提升，并使格局趋稳，对市场周期性由强转弱有积极推动作用，将有利于平抑行业的波动性，稳定行业整体的盈利能力。

  目前，夏普位于广州还有一条重点生产、研发超高清8K电视的10.5代线代线），早前，业界也传出夏普该工厂将出售给国内面板厂，不过，夏普广州10.5代线代面板产线计划在现有厂房内进行扩产。

  TCL科技在公告中指出，本次收购亦有利于公司发挥规模及产业协同效应。收购完成后，LGDCA将与同在广州的TCL华星t9产线组成“双子星”工厂，有利于优化资源配置，降低经营成本，提高运营效率，提升产线竞争力与公司长期盈利能力。有利于公司深化国际客户的战略合作。

  据第三方预测，完成并购后，2025年，TCL华星LCD TV面板产能面积将达到28.9%，同比上升7.3%。

  TCL科技的主体业务包括半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务、产业金融及投资平台和其他业务。

  TCL科技2024年中期财报成绩单显示，上半年，TCL科技实现营业收入802.24亿元，同比下滑5.78%，实现归母净利润9.95亿元，同比增长192.28%。

  其中，半导体显示业务营收同比增长40.39%至498.77亿元；净利润同比改善61.45亿元至26.96亿元，尤其是第二季度，实现净利润21.57亿元，环比增长超过300%。第二季度面板价格持续上涨推动面板业务净利润提升。

  而随着TCL华星收购LGD广州LCD面板厂及面板行业集中度更高，也代表着头部企业对LCD面板市场的控制力增强，能够更有效地平衡供需关系，从而稳定价格。

  中国电子视像行业协会秘书长董敏对记者表示，从价格影响上看，未来大部分产能和出货量集中在中国厂商手里，也使得头部厂商更容易形成共识并进行以销定产策略，未来液晶面板的价格波动可能会比往年来得更稳些，淡旺季周期波动可能也会缓和些。

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